聚焦3

　　收购摩拜单车代价为27亿美元

　　美团招股书显示，2018年4月4日，美团、Tollan Holdings（美团当时的全资附属公司）与摩拜订立合并协议。据此，Tollan Holdings应已并入摩拜，而摩拜在合并中存续并成为美团全资附属公司。截至2018年4月30日，摩拜在全球200个城市拥有超过2.32亿注册用户和620万辆单车。

　　根据合并协议，摩拜所有已发行及发行在外普通股及优先股已注销，代价为结合美团支付现金及美团向摩拜前股东发行新设立系列A-12优先股。招股书显示系列A-12优先股每股面值0.00001美元，其中1.68亿股份截至最后实际可行日期已发行，并由系列A-12优先股股东持有。美团还向根据摩拜交易前的股份激励计划所授予价内购股权持有人授予美团若干购股权。收购代价合计为27亿美元。

　　此外，招股书显示，美团的流动资产净额由截至2017年12月31日的339亿元减少至2018年4月30日的198亿元，共减少141亿。主要归因于向摩拜股东就收购作出的现金付款以及因业务运营而导致的营业资金变动。

　　今年4月4日，美团与摩拜单车联合宣布签署全资收购协议。交易完成后，摩拜单车将保持品牌独立和运营独立，美团CEO王兴将出任摩拜董事长。此前一天，知情人士告诉新京报记者，美团以35%股权、65%的现金收购摩拜单车，其中3.2亿美元作为未来流动性补充。

　　至于摩拜盈利情况，招股书称，2018年4月收购的摩拜单车自成立以来已产生亏损，无法保证摩拜或美团的整体业务在未来能获得盈利。

　　（陈维城）

　　聚焦4

　　去年网约车业务司机成本2.93亿元

　　美团也在涉足出行领域。招股书显示，美团目前在南京及上海提供试点网约车服务，通过试点项目评估网约车服务可能为平台带来的协同价值。2017年2月，美团在南京试水打车业务，并于当年12月初成立了出行事业部。

　　招股书显示，美团新业务及其他分部的销售成本由2016年的2.59亿元增加325.1%至2017年的11亿元，主要由于2017年推出试点网约车服务令网约车司机成本由2016年的零元增至2017年的2.93亿元。

　　2017年12月，在南京测试了10个月的美团打车开始市场扩张，内部已拟定北京、上海、成都、杭州、福州、温州和厦门七个城市。然而美团打车扩张的进展并不顺利。今年1月份，北京市交通委相关负责人向新京报记者表示，美团打车尚未依法在北京市申请开展网约车业务，尚不具备在本市从事网约车经营的资质。

　　3月21日，美团打车宣布登陆上海，提供出租车及快车两种服务。在上海一度与滴滴“烧钱补贴”，竞争火热，但其他城市不见进展。

　　招股书显示，美团计划在上海、成都、厦门、温州、北京、南京、郑州、福州、杭州和潍坊开展网约车服务，上述地方政府已出台详细实施细则，对网约车平台、车辆和驾驶员施加了更多要求。

　　（陈维城）

　　聚焦5

　　酒旅业务强劲，毛利率高达88%

　　招股书显示，2017年，美团到店、酒店及旅游业务营收约为108.53亿元，占收入的32%，同比增长了46.5%。值得注意的是，该业务的毛利率高达88%，远高于餐饮外卖等其他业务，以及美团36%的总毛利率。

　　招股书解释高毛利率的原因主要有两个方面：该业务的收入主要来自于平台上代金券、优惠券、订票及预订票支付的佣金，而佣金和在线营销一直是美团的主要收入来源，占比超过95%。另一面，从成本来看，2015年到2017年，该业务销售成本虽然不断增加，但占比不断减少，分别是59.8%、15.3%和5.9%。

　　美团旗下有两个实体经营上述业务，分别是负责到店生活服务的互诚信息科技和运营网上酒店及旅游预订平台的北京酷讯科技。

　　招股书称，美团战略选择的逻辑是：大众、刚需且高频。由此来看，酒店及旅游业务在美团内部承担的角色越来越重要，而这其中住宿业务更是重要，其团队人数已经达到整个酒旅事业部的一半，成为美团这一业务板块未来增长的主要推动力。

　　第三方监测平台Trustdata发布的数据显示，2018年一季度，美团酒店以5770万的订单总量超携程，位居行业第一名；此外，美团酒店3月份数据更是以2270万的单月间夜量首次超过携程、去哪儿、同程艺龙的总和。

　　从这个角度可以看出，美团在保持高毛利率的情况下，仍有强劲的市场竞争力。（梁辰）

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