刘利刚：盯住一篮子货币的人民币汇率政策面临着严峻挑战；央行可能需要允许人民币在区间内有一定范围内波动。

　　本文作者：花旗银行中国首席经济学家 刘利刚

　　盯住一篮子货币的人民币汇率政策在强美元环境下正面临着严峻挑战。据花旗对其他货币的预测，并假设央行将维持人民币对CFETS和SDR货币篮子的稳定性，我们可很容易估算出在6-12个月内，如果美元指数大幅上升至108.45，欧元，英镑和澳元大幅贬值（除卢布外，所有其他货币贬值），人民币兑美元汇率将在7.151（在CFETS篮子）或7.232（在SDR篮子）。

　　这些简单估算表明，在强美元环境下，盯住一篮子货币的人民币汇率政策将导致人民币的单向贬值，而人民币单向贬值的预期会导致大量和无序的资本外逃。因此，笔者认为盯住一篮子货币的人民币汇率政策在强美元环境下应尽快调整。

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