新湖中宝持有盛京银行5.18%的股份，是其可以派驻董事的第四大股东方。天眼查显示，新湖中宝握有100%权益的沈阳·新湖湾项目的开发商沈阳新湖明珠置业有限公司，目前7000万元的股权，全部被质押给盛京银行沈阳市亚明支行。盛京银行的身份既是质权人，又与其属于关联方。

同样的事情也发生在中信银行身上，新湖中宝持股中信银行4.99%股份。据天眼查，2018年2月28日，新湖旗下地产项目处在拆迁规划状态中的上海亚龙古城房地产开发有限公司，其3.2亿元的股权全部出质给中信银行上海分行。

在新湖中宝2017年报中，有温州银行的各种借款、存款等情况：其从温州银行借款金额为2.80亿元，据温州银行2017年报披露，2.80亿元的融资主体系新湖中宝旗下的平阳县利得海涂围垦开发有限公司；借款利息期末数为816.67万元，上期同期数额则为4478.89万元。

据温州银行2017年年报披露，在持有其5%以上（含关联）股份的8家股东中，除实控方新湖系的两家地产系上市公司（即新湖中宝与哈高科）外，经营范围为房地产开发与建设、建设材料等的股东方有4家。

而在温州银行2017年公司贷款和垫款按行业分类中，贷款金额比例超过20%只有两个行业，分别是占比28.08%的制造业以及24.58%的房地产业。

据新湖中宝2017年年报披露，在三家关联银行的2017年对新湖中宝的贷款额中，中信银行为17.86亿元。盛京银行2017年给予新湖中宝的贷款额排名最低，为2.49亿元。但是据2015年联合评级给予新湖中宝的信用评级报告显示，2013年盛京银行向新湖中宝提供贷款为9.5亿元。

记者统计，三家银行2017年末向新湖中宝贷款期末数23.15亿。

从新湖中宝的债务结构上看，2017年年末，借款余额为686亿元，其中有超过一半的借款来自于银行，其借款占比为51.99%，在三类借款债务中比例最高，超公司债20多个百分点。

2017年期内，新湖中宝累计新增借款98亿元，为2016年经审计净资产299亿元的32.78%；其中通过金融机构新增借款31亿元。新湖中宝给出的新增借款用途为“主要系日常经营所需”。

经过多年的发展，金融控股集团成为资本市场的一股重要力量。在此过程中，风险也日渐凸显，乱象频发。诸如一些民营企业违规进行关联交易，金融机构沦为大股东的“提款机”，金控集团资本的真实性和充足性存疑等。如今，防范金融风险被列入“三大攻坚战”，监管机构亦出手规范金控集团。在此背景下，新京报经济新闻推出“隐秘金控系”系列报道，透视生态，揭示风险。

新湖系融资术：股权高质押

实控人黄伟100%质押了所持新湖中宝股权，另外，温州银行、大智慧以及众多地产项目股权也被质押；新湖中宝超三成资产被用于各种抵押、质押

记者梳理新湖中宝2018年第一季度财报披露的前十大股东持股情况发现，黄伟本人直接持有的16.86%、共计14.50亿新湖中宝的股份，被全部质押。

新京报记者注意到，新湖中宝实控人100%质押股份的情况，从2016年黄伟增持即开始出现。2016年报显示黄伟质押了其增持的11.86%新湖中宝全部股份，2017年报显示，报告期内黄伟继续增持了4.30亿股，同样全部呈质押状态。

新湖中宝对温州银行的持股比例为18.15%，哈高科持有温州银行1.85%的股权。“新湖系”为温州银行的第一大股东。

哈高科持有温州银行5474.97万股股份，温州银行2017年年报显示，哈高科目前所持的4379.47万温州银行的股份处于出质状态，即哈高科对温州银行的股权质押比例超过80%。新湖中宝对温州银行的股权质押比例则为42%。

除了温州银行外，还有上海大智慧股份有限公司，新湖集团持有大智慧21.16%的股份，截至2018年第一季度其持股比例仅次于“张氏三兄妹”。数据显示，新湖集团质押了持有的大智慧4亿股，质押比例超过其持股的八成。

除了金融机构股权外，“新湖系”手里握有的土地开发、房产项目等地产项目股权也被进行了质押融资。

天眼查信息显示，上海玛宝注册资本金为2亿元，目前股权全部处于出质状态中。

新湖中宝全国目前有50余个房地产项目（不含海涂开发项目），2017年年报披露了35个房地产项目概况，分属于31个新湖系地产开发公司。借由天眼查，新京报记者发现，29.03%的项目股权被质押。

包括上海玛宝在内，8个项目股权目前处于全部出质状态，质押融资计13.9亿元。

此外，还有部分土地及工程项目被抵押。新湖中宝2017年年报披露，当期中有超过3成资产被用于各种抵押、质押。

同时，新湖中宝的债务压力也在增大。新湖中宝6月25日公告称，将对发行总额为35亿元、5年期的“15新湖债”进行票面利率调整。调整前该只公司债的票面利率为5.50%，调整后的利率为7.20%，新湖中宝上调票面利率170个基点。公告显示，“15新湖债”2015年8月31日在上交所上市交易。

一位地产集团的财务总监告诉新京报记者，“7.2%的票面利率属比较高的水平，在国债利率也就是无风险利率没有提高的情况下，公司债票面利率的提高，是该债券的风险溢价提高了。”

联合评级官网给出的公司债券2017年跟踪评级认为，总体看新湖中宝短期偿债能力有待提升，目前债务规模较大，偿债压力较大。

PE化生长术隐现

去年新湖布局金融花了70亿，增资了正在接受上市辅导，冲刺IPO的湘财证券；去年38亿投资金融科技，增资了51信用卡所属公司，51信用卡已提交上市申请

在新湖中宝未来的发展战略中，金融科技及高科技投资是其重点关注的领域。其在2017年的年报中也提出，在规范稳健发展原有银行、证券、保险、期货等传统金融业务的基础上，要加快布局区块链、大数据、人工智能等高科技领域。

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